TPS2373: 关于VC_IN引脚的接法

我想设计一个非隔离的48V(POE)转12V/4A电路。没有隔离变压器，所以VC_IN引脚也就没有TPS2373 datasheet参考电路的那种接法。
我理解的TPS2373上电流程是：
TPS2373协商成功，在VDD和RTN之间出现稳定的48V——>
PG输出低电平，使外部DC/DC启动工作——>
DC/DC电路输出12V，这个12V既给负载供电，也反馈到VC_IN，使TPS2373内部正常工作

请问：
1-我的理解正确吗？
2-下面绿色方框内的电路连接正确吗？

Johnsin Tao：

HI

    我理解是这个芯片后的PD必须是隔离方案。